Gestión discrecional o asesoramiento: en qué se diferencian

En un mandato de gestión discrecional, el cliente firma un contrato que fija el perfil de riesgo, los límites por tipo de activo, divisa o zona geográfica, y en algunos casos restricciones específicas. Dentro de ese marco, el equipo de gestión decide qué comprar, qué vender y cuándo, sin necesidad de consultar cada operación.

El cliente recibe informes periódicos de la cartera y puede revisar en cualquier momento las posiciones y los movimientos realizados, pero no participa en la decisión de cada operación individual.

En el modelo de asesoramiento, el banquero analiza la cartera y propone operaciones concretas —comprar un fondo, reducir una posición, cubrir una divisa— pero cada propuesta requiere la conformidad expresa del cliente antes de ejecutarse. La cartera se mueve, en última instancia, a la velocidad de esa validación.

Esto exige más disponibilidad por parte del cliente para revisar propuestas y decidir, a cambio de mantener el control operativo sobre cada movimiento.

• Quién decide: el banco dentro del mandato (discrecional) o el cliente operación a operación (asesoramiento).
• Velocidad de reacción: la gestión discrecional puede ajustar la cartera de forma más ágil ante cambios de mercado, sin esperar la validación del cliente.
• Dedicación requerida: el asesoramiento implica revisar y responder propuestas con cierta frecuencia; la discrecional requiere menos seguimiento operativo del día a día.
• Responsabilidad de la decisión final: en discrecional recae en el gestor dentro del mandato pactado; en asesoramiento, en el cliente que autoriza cada operación.

La elección depende sobre todo del tiempo y del conocimiento financiero que el cliente quiera dedicar a la gestión de su patrimonio, y no tanto del tamaño de la cartera. Hay clientes con patrimonios elevados que prefieren asesoramiento porque quieren mantener el control de cada decisión, y otros que optan por la gestión discrecional precisamente para liberarse de ese seguimiento constante.

En ambos casos, toda inversión conlleva riesgos, incluida la posible pérdida de parte del capital, y las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Analizamos con cada cliente su situación y objetivos para explicarle cómo funciona cada modelo, sin que esto constituya una recomendación de inversión personalizada.